经贸资讯网移动版

当前苹果iPhone市场需求热度居高不下，直接带动港股果链概念股迎来集体拉升行情，板块景气度持续攀升。

根据摩根士丹利最新调查：中国有高达52%的iPhone用户表示“极可能在12个月内换机”，刷新十年调查历史；苹果是唯一“净换机为正且持续改善”的品牌，说明消费者对高端体验与生态延续高度依赖。换句话说，即便行业整体需求疲弱，苹果用户的换机需求依旧高速稳固，这对其关键供应链厂商是实质性利好。

摩根士丹利调查显示iPhoneASP增长来自：更高规格的处理器与AI功能；高容量存储渗透提升；Pro/Pro Max机型占比持续高企（71%）。高端配置对声学系统、触感马达及散热的要求更高，而这正是瑞声科技的核心优势业务线。同时，苹果在分摊成本方面的优势使其更愿意维持性能增长，以稳定旗舰产品力，相比中低端Android供应链承压更小，使苹果链成为供应商利润稳定的关键来源。

在摩根士丹利的“Asia iPhone Supply Chain”分类中，瑞声科技以声学/触感/VC散热的身份列为主要供应商，预计 2026年苹果业务贡献占比达到25–30%，并被赋予 Overweight（增持）评级。在AI手机竞争日益激烈的当下，苹果保持稳定规格升级节奏，进一步强化了产业链的“高端锁定效应”。

这份报告与瑞声科技最新业绩形成有力印证：2025年瑞声科技全年实现营业收入318.2亿元，同比增长16.4%；净利润达25.1亿元，同比大幅增长39.8%。其中，与iPhone系列深度绑定的散热业务表现尤为惊艳，全年收入突破16.7亿元，同比飙升410.9%，成为拉动公司业绩增长的引擎。

去年10月，苹果首席运营官（COO）专程到访瑞声科技常州生产基地调研，今年初瑞声科技就被爆出年新增1.5亿片VC均热板产能，其VC均热板散热技术将逐步扩散至iPhone 18全系机型、iPhone Fold折叠屏手机以及iPad等多款核心产品，有望迎来爆发式增长，未来5年时间将达到百亿级规模。

此外，瑞声科技在智能汽车、XR、AI液冷等高成长性赛道持续深耕布局，叠加苹果等核心大客户带来的产能与订单红利，公司未来业绩增长具备强劲支撑。