“一边以理财的名义吸纳公众存款，一边以网贷的名义开展小额贷款。”近日，有济南市民举报称，知名p2p网贷平台恒昌公司涉嫌非法吸储放贷，私设资金池。记者调查了解到，恒昌的确存在“理财端”和“借贷端”，并通过系统“错配”实现对接。有专家认为这种模式存在信用风险，不过恒昌相关负责人对详情不愿回应，只坚称“我们就是个中介，没设资金池”。

一小时拿到借款与“天价”手续费

据恒昌官网介绍，总部位于北京的恒昌公司创建于2011年，主营业务是为客户提供财富管理咨询与服务、借款信息咨询服务、信用风险评估与管理等服务，现已在全国两百余座城市开设了分公司。

“我也是后来偶然才知道恒昌涉嫌违规的。”在恒昌济南分公司办理了贷款业务的济南市民张某兰说，“当时办理贷款的过程非常简单。”2015年10月，张某兰通过恒昌p2p网贷公司贷款50000元，“交上手续费，一个小时之内就拿到了借款”。

不过，尽管张某兰只借了50000元，但借款协议却显示，其借款金额为69890元。多出来的19890元是怎么回事呢?

对此，恒昌公司一位刘姓工作人员解释，69890元“是合同金额”，其中的19890元是恒昌公司的“服务费”。

如此高额的手续费是如何收取的呢?

在恒昌济南分公司，工作人员提供的《信息咨询及管理服务协议》显示，为张某兰提供网贷服务的有四家公司。

其中，北京恒昌惠诚信息咨询有限公司负责提供借款相关的信息咨询服务，并协助其办理办理各项手续，收取咨询费5967元;北京恒昌德盛信用管理有限公司负责对张某兰的个人信用进行审核，提供还款方案建议，收取审核费994.5元;北京恒昌汇财投资管理有限公司则负责寻找合适的出借人，收取顾问费6961.5元;北京恒昌利通投资管理有限公司决定是否将借款需求推荐给出借人，促成交易，收取服务费5967元。这些费用合计19890元，“由甲方(张某兰)授权出借人在向其提供借款本金时一次性代为扣除”。

北京恒昌德盛信用管理有限公司的经营地址和宋伟的住所均为：北京市顺义区李桥镇顺通路李家桥段7号。公开资料截图

事实上，这四家公司的实际控制者为同一人。记者查询北京市企业信用信息网发现，提供网贷服务的四家公司法定代表人均为宋伟，但四家公司税务登记的经营地址与协议上提供的地址均不一样，除北京恒昌惠诚信息咨询有限公司，另外三家公司的经营地址为宋伟三处不同的住所。

张某兰提供的《还款计划》显示，其还款起止日期为2015年11月10日起、2018年10月10日止，分36个月还清，一共需要还款83727.54元。也就是说，其借款5万元3年归还，付出的代价高达33727.54元。

有不愿具姓名的律师表示，恒昌公司收取所谓的高额“服务费”是为了逃避“高利贷”的风险，规避法律制裁。根据最高人民法院《关于人民法院审理民间借贷案件的若干意见》的规定：民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，但最高不得超过银行同类贷款利率的4倍，超过即被视作高利贷。“通过收取分别收取服务费和利息，使得借贷利率控制在规定之内。”

出借人资金打入“第三方”账户 或成为资金池

恒昌公司的运作模式究竟如何?在位于济南市山东商会大厦的恒昌济南分公司，一位姓时的女业务经理热情接待了记者，她告诉记者，这里专门做理财业务，恒昌公司的年化收益率是比较高的，“三个月是6%，一年是10%，两年是12%，一年半是11%”。

按时姓业务经理的说法，恒昌公司理财与借贷是分开的，“理财端负责找理财的客户，借贷端找借钱的客户”。不过她承认，借贷模式是“公司直接给你们配对”，“理财的客户、借钱的客户，两边都找到了，我们通过总部给你对接一下。”

张某兰指出该操作看似合规，其实却存在无法规避的漏洞：“理财”和“贷款”并非同步进行，中间存在真空区。“出借人的钱没有直接打到借款人的账户，中间去哪了?”张某兰怀疑，恒昌公司设有资金池。

恒昌公司网贷运营模式简图。

“我们跟恒丰银行进行托管，通过一个系统你的钱直接划到第三方账户……用通俗易懂的语言就是吸收进来了。”时姓业务经理表示，恒昌公司具有恒易融和恒慧融两个线上系统，出借人需要在理财客户端注册后进行“理财”。恒昌公司北京总公司客服代表刘某也表示，出借人可通过网银和快捷支付对恒易融账号充值，投资定利宝、随意投等产品，或进行债权转让。按照这种模式，恒昌公司“每个月全国能做四十多亿”。

时经理虽然坚称“我们就是个中介，不允许吸储”，但她也承认，所谓的第三方不过是恒昌公司的第三方，最终支配借款人资金的还是恒昌公司，“因为我们得在第三方开户……他肯定不能支配我们的钱”。

北京市工商行政管理局主办的北京市企业信用信息网显示，与张某兰签署协议的四家公司经营范围多为：信息咨询、投资咨询、资产-管理、营销策划。其中，北京恒昌汇财投资管理有限公司的营业范围中明确规定：不得以公开方式募集资金，不得发放贷款，不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益。

正规P2P网贷运作模式。

有不愿具名的专家指出，P2P网贷是近年来迅速发展的一种网络借贷方式，其运作模式为网络信贷公司提供平台，由借贷双方自由竞价，撮合成交，网贷公司本身不能参与资金的周转、流动。恒昌公司通过其线上系统，将出借人的资金存放在该公司在第三方开具的账户，显然不符合该模式，涉嫌违规吸储，该公司在第三方开具的账户可能沉淀为资金池。

吸储放贷属违规 恒昌分公司曾被警方查处

有趣的是，在恒昌公司提供的出借人名单中，借款金额居然精确到小数点后两位。如出借人马某某、白某某的出借金额分别为9296.14元、6593.86元，这显然有悖常识，“一般理财的客户提供的款项都是整数，怎么会有几角几分?”

“我们是错配，让系统来分配。” 对此，恒昌济南分公司时姓业务经理解释，错配就是通过恒昌公司的线上系统匹配借款人和出借人，“假如你通过我们这公司这个平台出借100万，我们可能借给100个人，这样也是把出借人的风险降到最低”。

这种将借款拆分为为若干份的做法，在行业内被称为“拆标”，上海世驰企业管理咨询有限公司执行董事张凯然认为：“拆标和期限错配会带来信用风险，而信用风险还会延伸出超募、自融和洗钱三项‘罪名’。”

张某兰注意到，恒昌公司在《借款协议》中规定，出借资金划转到乙方托管账户(借款人在恒易融、恒慧融线上系统开具的账户)即视为借款发放成功。

“这说明‘放贷’过程也是在恒昌公司的操作平台上完成的，恒昌公司直接参与了资金的周转、流动和支配。”业内人士指出，恒昌公司很可能并没有通知出借人，就直接将第三方账户中的资金贷给了借款人。

“我们是进行一系列的考核的……借钱不光是在电脑上提供资料，还要去你的单位，甚至还要去你的家里，进行面对面的审核。”对时经理关于借款流程的说法，张某兰予以否认，称“就是走走过场，我交上手续费，一个小时之内就拿到了借款”。

“这百分百有问题，”一位在网贷行业浸润多年的业内人士指出，P2p的一般过程是，借款人将标底发布在网贷平台，由出借人直接给借款人投标。“我们这个一般都需要几天时间，发标的话不可能这么快，”他对恒昌公司的“效率”感到不可思议。

专家指出：“就像买房不能把钱给房产中介一样，网贷平台参与资金周转会增加投资的风险，如果老板卷款‘跑路’了，出借人的钱将血本无归。”

2011年8月23日，银监会办公厅下发了《关于人人贷有关风险提示的通知》，明确了网贷平台设定业务的四条红线：要明确平台的中介性，要明确平台本身不得提供担保，不得搞资金池，不得非法吸收公众存款。

恒昌也的确出现了问题。就在今年，据媒体广泛报道，在浙江绍兴市3月初开展的专项整治行动中，恒昌财富投资管理(北京)有限公司在绍兴的一家分公司因“非法吸储”被查处，涉及受害人134人，合计金额3299万元。

公开资料显示，截止2016年5月13日，恒昌公司旗下恒易融平台累计成交量约达116亿元。